ЮРИДИЧЕСКАЯ ФИРМА «K&S partners»
«Наш результат – креативные решения ваших проблем!»
+38 097-00-17-016
+38 063-653-03-82
+38 050-884-54-02
Управление инвестиционными потоками - пожизненное управления имуществом (I)

Управление инвестиционными потоками - пожизненное управления имуществом (I)

 

В условиях дальнейшего развития рыночных механизмов и становления фондового рынка в Украине особое значение приобрели, как целые инвестиционные институты, так и отдельные инвестиционные поступления.

Определение инвестиционных институтов для предоставления финансовых посреднических услуг путем накопления средств вкладчиков и инвестирования с целью получения прибыли вполне соответствует требованиям современного экономического оборота . Правовое регулирование деятельности по привлечению поступлений, их рационального использования происходит на основе Законов Украины «Об инвестиционной деятельности», «О защите иностранных инвестиций в Украине», «О режиме иностранного инвестирования», «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)», ряда Указов Президента Украины и постановлений Кабинета Министров Украины. Благодаря процессам массового инвестирования появился спрос на услуги профессионального консалтинга и эффективного управления инвестициями. С реформированием гражданского законодательства появляются правовые новеллы, способные удовлетворить такой спрос. Речь идет прежде всего о конструкции доверительного управления имуществом, которая предусмотрена и как один из инструментов использования объектов инвестиционной деятельности. Согласно ст. 1088 нового Гражданского кодекса под доверительным управлением имуществом понимались юридические и фактические действия, совершаемые с этим имуществом доверительным управляющим от своего имени. Хотя принятый новый Гражданский кодекс, который вступил в действие с 1 января 2003 , исключает доверительный характер заключенного договора , и некоторые положения проекта в состав кодекса не вошли, мы будем рассматривать деятельность управляющего как деятельность в рамках института доверительного управления имуществом, больше соответствует его сущности и существующим правоотношениям .

Несмотря на широко представленную нормативную базу, эффективные механизмы государственного управления инвестиционными потоками отсутствуют. Но с разрастанием экономических процессов, с отказом от командно - административных методов управления экономикой, необходимо расширять сферу частного права, поскольку отношения между субъектами рынка, в том числе и инвестиционного, являются гражданско-правовыми. Поэтому общие правила управления инвестициями надо искать именно в Гражданском кодексе - основном документе регламентации возникающих гражданских правоотношений.

Управление активами инвестиционных институтов должно осуществляться специально созданной управляющей компанией (доверительным управляющим), которая должна заниматься исключительно профессиональной деятельностью по управлению активами на основании лицензии, выданной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Значимость роли управляющего подчеркивает тот факт, что в Законе Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)» от 15 марта 2001 предусмотрено, что в случае незаключения в трехмесячный срок корпоративным инвестиционным фондом в лице его наблюдательного совета договора об управлении с управляющей компанией фонд подлежит ликвидации.

Договор об управлении активами должен заключаться на определенный срок, и его пролонгация может быть возможна только по решению общего собрания акционеров фонда. По договору компания берет на себя обязанности инвестировать активы инвестиционных институтов с целью получения максимального дохода при минимальных возможных рисках соответствующей инвестиционной декларации. Доверительный управляющий может одновременно управлять активами нескольких инвестиционных компаний и должен заниматься исключительно управлением активами, другая профессиональная деятельность в управлении ценными бумагами ему запрещена. Объектом управления выступают инвестиции, под которыми понимается совокупность имущества, корпоративных прав и требований, сформированных за счет средств инвесторов, доходов от осуществления операций с активами инвестиционных институтов и доходов, начисленных за инвестиционными активами.

 

Управління інвестиційними потоками – довічне управління майном (I)

В умовах подальшого розвитку ринкових механізмів та становлення фондового ринку в Україні особливого значення набули, як цілі інвестиційні інститути, так і окремі інвестиційні надходження.

Визначення інвестиційних інститутів для надання фінансових посередницьких послуг шляхом накопичення коштів вкладників та інвестування з метою отримання прибутків цілком відповідає вимогам сучасного економічного обігу. Правове регулювання діяльності щодо залучення надходжень, їхнього раціонального використання відбувається на основі Законів України «Про інвестиційну діяльність», «Про захист іноземних інвестицій в Україні», «Про режим іноземного інвестування», «Про інститути сумісного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)», ряду Указів Президента України та Постанов Кабінету Міністрів України. Завдяки процесам масового інвестування з'явився попит на послуги професійного консалтингу та ефективного управління інвестиціями. З реформуванням цивільного законодавства з'являються правові новели, здатні задовольнити такий попит. Мова йде перш за все про конструкцію довірчого управління майном, яка передбачена і як один з інструментів використання об'єктів інвестиційної діяльності. Згідно зі ст. 1088 нового Цивільного кодексу під довірчим управлінням майном розумілися юридичні та фактичні дії, вчинювані з цим майном довірчим управителем від свого імені. Хоча прийнятий новий Цивільний кодекс, який вступив у дію з 1 січня 2003 року, виключає довірчий характер укладуваного договору, і деякі положення Проекту до складу кодексу не увійшли, ми будемо розглядати діяльність управляючого як діяльність у межах інституту довірчого управління майном, що більше відповідає його сутності та існуючим правовідносинам.

Незважаючи на широко представлену нормативну базу, ефективні механізми державного управління інвестиційними потоками відсутні. Але з розростанням економічних процесів, з відмовою від командно-адміністративних методів управління економікою необхідно поширювати сферу приватного права, оскільки відносини між суб'єктами ринку, в тому числі й інвестиційного, є цивільно-правовими. Тому загальні правила управління інвестиціями треба шукати саме в Цивільному кодексі — основному документі регламентації виникаючих цивільних правовідносин.

Управління активами інвестиційних інститутів повинно здійснюватися спеціально створеною управляючою компанією (довірчим управляючим), яка повинна займатися виключно професійною діяльністю щодо управління активами на підставі ліцензії, виданої комісією з цінних паперів і фондового ринку. Значущість ролі управляючого підкреслює той факт, що в Законі України «Про інститути сумісного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)» від 15 березня 2001 року передбачено, що у випадку неукладення в трьохмісячний термін корпоративним інвестиційним фондом в особі його наглядової ради договору про управління з управляючою компанією фонд підлягає ліквідації.

Договір про управління активами повинен укладатися на певний термін, і його пролонгація може бути можлива тільки за рішенням загальних зборів акціонерів фонду. За договором компанія бере на себе обов'язки інвестувати активи інвестиційних інститутів з метою отримання максимального доходу при мінімальних можливих ризиках відповідної інвестиційної декларації. Довірчий управляючий може одночасно управляти активами декількох інвестиційних компаній і повинен займатися виключно управлінням активами, інша професійна діяльність в управлінні цінними паперами йому заборонена. Об'єктом управління виступають інвестиції, під якими розуміється сукупність майна, корпоративних прав і вимог, сформованих за рахунок коштів інвесторів, доходів від здійснення операцій з активами інвестиційних інститутів і доходів, нарахованих за інвестиційними активами.

Не відкладайте, звертайтесь та отримайте гарантовану кваліфіковану юридичну допомогу.

 

Будемо раді допомогти Вам у вирішенні ваших питань!

З повагою,

Керівництво фірми «K&S partners».